ФРС: Стейблкоины могут «подкосить» финансовую стабильность

По мере перехода стран по всему миру на цифровую валюту, поддерживаемую национальными валютами, центр финансовых и технологических инноваций последних десятилетий движется в противоположном направлении. Так, во всяком случае, может показаться. Федеральный резерв и центральный банк Соединенных Штатов осуждают идею «глобального стейблкоина», в то время как их восточный конкурент Китай готов запустить цифровой юань.

В «Отчете по финансовой стабильности», опубликованном в этом месяце Советом управляющих при Федеральном резерве США, глобальные стейблкоины, несмотря на то, что они являются предметом разговора о глобальной макроэкономической игре, почти не упоминаются. В документе говорится, что стейблкоины являются формой «криптовалюты», которая может иметь серьёзные последствия для мировой экономической экосистемы.

Если стейблкоины распространятся до «глобального масштаба», то в течение короткого периода времени это может привести к появлению «важных вызовов» в сферах «финансовой стабильности, денежно-кредитной политики, гарантий недопущения отмывания денег и финансирования терроризма, а также защиты потребителей и инвесторов».

Одной из «ключевых проблем» с криптовалютой является «волатильность цен», поэтому её использование в качестве платёжного инструмента затруднено. Таким образом, в отчёте обосновывается мнение, что целью стейблкоинов является попытка «устранить эту волатильность путём стремления связать свою стоимость с активом или корзиной активов». Одним из примеров, упомянутых при поддержке корзиной активов, является «портфель суверенных валют», который предложен проектом цифровой валюты от Facebook Libra.

Федеральный резерв в лице своего председателя Джерома Пауэлла заявил, что Libra должна приостановить своё развитие, пока не будут решены проблемы, связанные с манипулированием денежно-кредитной политикой, финансовой нестабильностью и конфиденциальностью.

Libra, которая является сейчас основной точкой пересечения криптовалюты и регулирования центрального банка, также упоминается в отчёте. Называя проект «глобальным стейблкоином», а не так, как большинство людей, «частным», Федеральный резерв заявил, что у Libra есть «потенциал для быстрого достижения повсеместного принятия».

Федеральный резерв заявил, что, если стейблкоин не будет регулироваться, это может нарушить другие аспекты мировой финансовой экосистемы. Отсутствие ясности при конвертации стейблкоинов в фиатную валюту может привести к блокировке ликвидности. Следовательно, это может создать эффект домино, когда держатели стейблкоинов захотят получить свои фиаты, что приведёт к отрицательным финансовым последствиям.

Здесь Федеральная резервная система описывает классический пессимистичный банковский сценарий, когда все владельцы счетов конкретного банка приходят в кассу, чтобы снять свои счета одновременно. В отчёте говорится, что этот эффект может выходить за рамки самого банка, или эмитента стейблкоина.

Поскольку стейблкоины являются неким следствием криптовалюты, а последняя работает на принципах анонимности, Федеральный резерв подчеркнул, что стейблкоины должны придерживаться норм по противодействию отмыванию денег, финансированию терроризма и других преступлений.

Что касается спроса, то в докладе инвесторам рекомендовалось осознавать все сложности при инвестировании в эти формы цифровых валют. Кроме того, компании, выпускающие свои монеты, должны информировать своих клиентов об их «правах и защите», в дополнение к «включению информации о том, имеет ли владелец стейблкоина какие-либо права на базовый актив».