Является ли биткоин надежным убежищем на фоне других финансовых активов?

Основная цель инвесторов, извлекающих свои деньги из рискованных активов, заключается в том, чтобы они могли инвестировать в безопасный актив. Растущая угроза COVID-19 потрясла экономику, и это, в свою очередь, заставило сообщество задуматься о том, хорош ли биткоин как потенциальный хедж или безопасный актив против других финансовых активов во времена смуты.

Рынки резко упали, нисходящий тренд вызван продолжающейся пандемией, а криптовалюта впервые столкнулась лицом к лицу с таким жестоким кризисом. Взлет и падение биткоина были синхронизированы с активами на традиционном фондовом рынке.

Согласно недавнему исследованию под названием «Прогнозирование доходности криптовалюты на основе неопределенности экономической политики», криптовалюты не могут выступать в качестве хеджей или безопасного убежища от других финансовых активов в кризисное время. В отчёте изучалось, можно ли использовать индекс неопределенности экономической политики [EPU] для успешного прогнозирования криптовалюты на основе состояния стран с наибольшим количеством биткоин-узлов, в число которых входят такие страны, как США, Германия, Франция, Нидерланды, Сингапур, Канада, Великобритания, Китай, Россия и Япония.

Согласно полученным данным с использованием обычных наименьших квадратов, многомерной расширенной регрессии и квантильной регрессии, было обнаружено, что EPU положительно прогнозирует возврат вложений в криптовалюты в краткосрочной перспективе. Кроме того, была также обнаружена более сильная предсказуемость EPU для последующих возвратов в течение более длительного развития событий в 6 и 12 месяцев, чем 1 месяц.

Несмотря на это, известный сторонник биткоина, а также соучредитель и партнер в компании по управлению активами, специализирующейся на криптовалютах, Morgan Creek Digital Assets, Энтони Помплиано, давно настаивает на том, что биткоин является крайне некоррелированным активом. Во время краха рынка Помплиано написал в Твиттере:

«Биткоин и золото сейчас живут по одному и тому же сценарию, как и следовало ожидать от них в условиях кризиса ликвидности… они падают. То же самое произошло и с золотом во время кризиса ликвидности 2008 года».

В эпизоде подкаста OffTheChain Помплиано ранее говорил, что кризис ликвидности, по сути, означает, что «инвесторы одновременно бросаются к выходу», но поскольку продавцы гораздо больше покупателей, поэтому инвесторам «трудно» разгрузить свои активы за наличные». Он добавил:

«Инвесторы начинают агрессивно снижать цену, которую они готовы принять за каждый актив в обмен на наличные, которые они отчаянно ищут прямо сейчас».

Согласно сообщениям, большинство аналитиков считают, что «безопасное убежище» – это то, что инвесторы могут обнаружить после шторма, а не обязательно во время него. Так, Мэтью Грэм, генеральный директор инвестиционной компании Sino Global Capital заявил:

«Во времена экстремального стресса рынки теряют популярность, модели ломаются, а трейдеры остаются один на один со своими инстинктами».