Просадка фиата не даёт рост биткоина

В индустрии криптовалют существует убеждение, что разрушение мирового экономического порядка приведёт к дефициту цифровых валют. Более того, традиционный мир фиатных валют считается настолько противоположным децентрализованной валюте, что при проседании первого происходит рост второго.

Несмотря на то, что биткоин был создан для того, чтобы противостоять недостаткам традиционного финансового мира, он не может двигаться в абсолютном или относительном выражении, даже при падении традиционных финансов. Иногда действительно случалось так, что в кризисные периоды биткоин рос, как и другие активы, не связанные с суверенными властями, такие как золото. Но в целом движение BTC не шло вразрез с макроэкономической обстановкой, по крайней мере в 2019 году.

Снижение процентных ставок, вялая экономическая активность привели к тому, что центральные банки по всему миру предприняли множество шагов для стимулирования экономического роста. Наиболее заметным был шаг Федерального резерва, центрального банка Соединенных Штатов, по неоднократному снижению процентных ставок.

Многие считают, что это классический пример «количественного смягчения», однако председатель Джером Пауэлл дал понять, что это не так. Теоретически это должно стать катализатором цены альтернативных, антицентрализованных денег и финансового актива, а именно биткоина.

Увеличивая количество долларов в экономике, Федеральная резервная система, во-первых, увеличивает чистую ликвидность на рынке, даже в долларовом выражении. Предполагается, что это приведёт к тому, что часть из них перетечёт в криптовалюты, поскольку люди стремятся диверсифицировать свои портфели. Во-вторых, падение стоимости доллара из-за инфляции может вызвать недоверие к активам, оцениваемым в долларовом выражении.

Последнее решение Федеральной резервной системы отличается от всего, что было сделано ранее. Впервые после экономического кризиса 2008-2009 годов ведомство снизило процентные ставки до 2-2,25 базисных пунктов, стремясь избежать ожидаемого экономического спада. Последнее снижение до 1,5-1,75 базисных пунктов произошло в конце октября.

Что ещё более сомнительно, так это то, что ФРС прокачала миллиарды через другой канал на открытом рынке. В сентябре это были $ 105 млрд, из которых $ 75 млрд были вброшены за одну ночь; остальные составляли репо, срок действия которых истекал в течение следующих двух недель. Всего за неделю до этого пампа, с 17 сентября по 19 сентября, в экономику страны поступило более $ 270 млрд.

В октябре в ФРС заявили, что операции репо на уровне $ 75 млрд вырастут до $ 120 млрд. За ту же неделю центральный банк закачал на рынок еще $ 100 млрд (на текущий момент эти суммы превышают капитализацию рынка криптовалют).

В ФРС утверждает, что эта серия пампов предназначена только для поддержания экономической активности, предотвращения замедления и не является признаком количественного смягчения, однако участники рынка действительно обеспокоены.

После неспокойного 2019 года, за время которого уже принято несколько значимых макроэкономических решений, которые могли позволить бы биткоину вырваться вперед, криптовалюта не показала серьёзного и устойчивого роста.

По сути биткоин рос благодаря тому, что отдельные трейдеры перемещали миллионы через биржи, памп 2 апреля тому подтверждение.

Вливания Федеральной резервной системы, без сомнения, добавили ликвидности на рынок, и, возможно, даже вызвали бычье настроение на рынке криптовалют, поскольку больше долларов поступило в экономику. На основе этого трудно сделать вывод о независимости и изолированности биткоина как актива. Во всяком случае сейчас.