Приватизация ОПЗ: «Попытка номер пять»

Александр Горбуненко, генеральный директор и управляющий партнер «Агро Газ Трейдинг» В течение года Одесский припортовый завод будет приватизирован. Такое обязательство перед Международным валютным фондом взял на себя Кабинет министров Украины. Как показывает опыт, это задача не из легких. За последние 11 лет правительство четырежды безуспешно пыталось приватизировать ОПЗ — без преувеличения жемчужину отечественного химпрома. Александр Горбуненко, генеральный директор и управляющий партнер компании «Агро Газ Трейдинг». В 2009 году результаты конкурса по продаже 99,567% акций ОПЗ были отменены уже через час после его проведения. Президент Виктор Ющенко и премьер Юлия Тимошенко, а вслед за ними и конкурсная комиссия посчитали цену в 5 млрд грн заниженной — якобы вследствие сговора участников аукциона. В следующий раз правительство и Фонд госимущества вернулись к вопросу о приватизации ОПЗ только через семь лет. В 2016 году предприятие выставлялось на продажу дважды: сначала за 13,175 млрд грн, потом гораздо дешевле — за 5,16 млрд грн. Оба конкурса провалились, так как со стороны потенциальных инвесторов не было подано ни одной заявки. И это несмотря на громкие заявления премьер-министра Арсения Яценюка о том, что завод будет продан не менее чем за 1 млрд долл. Как оказалось, за ОПЗ никто не захотел платить и более скромные 500, и даже 200 млн долл, которые в виде стартовой цены заявлял Фонд госимущества.Видимо, в правительстве уже тогда поняли: из-за политической конъюнктуры оценочная стоимость актива оказалась слишком завышенной. «Я думаю, что самая главная проблема — цена этого предприятия», — заявил четыре года назад премьер-министр Владимир Гройсман. В 2018 году Фонд госимущества начал подготовку к четвертому конкурсу по продаже ОПЗ, которая растянулась на долгие годы и незаметно сама собою сошла на нет. Дальше приватизация завода пока не продвинулась.Первая причина — это больВ чем же состоит проблема? Ведь в свои лучшие годы Одесский припортовый поставлял на мировой рынок до 5% всего продающегося там карбамида.Во-первых, процесс приватизации излишне политизирован. Пытаясь понравиться избирателям, политики из года в год дают публичные обещания продать завод за один или даже два миллиарда долларов, тем самым вынуждая Фонд госимущества неоправданно завышать стартовую цену на аукционе.Во-вторых, отбор участников торгов был недостаточно прозрачен, а его результаты оказались в прямой зависимости от субъективного мнения первых лиц государства. Причем настолько, что в 2009 году правительство, которое само же и устанавливало правила приватизации ОПЗ, де-факто вынуждено было отправить их на доработку.В-третьих, огромный вред инвестиционной привлекательности ОПЗ наносит его сложное финансовое положение и накопленные за последние годы долги. Суммарно они достигают 10,3 млрд грн. Основные кредиторы ОПЗ — это НАК «Нафтогаз» (2,2 млрд грн) и холдинг «Ostchem» (около 250 млн долл.).Перед приватизацией необходимо определиться, что с этой задолженностью делать. Погашение ее в течение года — экономически невыполнимая задача, хотя в этом направлении новый менеджмент ОПЗ предпринимает решительные шаги. Возможно, имеет смысл заложить сумму на погашение просроченной задолженности в стартовую цену завода. Тогда за точку отсчета можно принять 350 млн долл., которые будущий собственник возьмет на себя в качестве долговых обязательств. Для сравнения: строительство заводов, подобных Одесскому припортовому, «с нуля» сегодня обходится зарубежным инвесторам в 250−400 млн долл.Не стоит сбрасывать со счетов и возможную реструктуризацию проблемных долгов. Ведь цель кредиторов — получить свои деньги обратно. В ходе переговоров с ними одним из возможных решений может стать дисконтирование долга и/или согласование пролонгированного графика его поэтапного погашения. Очевидно, тут есть над чем подумать и государству, и участникам торгов. Альтернативы приватизации ОПЗ нет. К ней побуждают не только обязательства Украины перед МВФ, планы Кабинета министров и Фонда госимущества, но еще и элементарная логика. По моему мнению — затягивание с продажей завода к 2016 году породило коррупцию и ввергло предприятие в долги. Частная компания «Агро Газ Трейдинг» работает с заводом как давалец только потому, что государство не обеспечило его стабильную работу. Время от времени раздаются голоса о том, что партнером ОПЗ могли бы стать государственные компании «Нафтогаз» или «Аграрный фонд Украины». Первая располагает стабильным источником сырья — газом, вторая является оператором рынка азотных удобрений. Однако воз и ныне там. Учитывая все бюрократические препоны и основной профиль деятельности этих компаний, трудно представить себе «Нафтогаз» как продавца удобрений, а «Аграрный фонд» — в роли полноценного участника рынка природного газа.Стратегия win-winИнтерес государства — получить от продажи предприятия максимально возможную стоимость. Она же была и одним из основных камней преткновения. Посмотрим на проблему с другой стороны. Если слона не получается проглотить целиком, то можно попробовать съесть его по частям. Применительно к ситуации с ОПЗ это означает, что приватизация отдельных объектов ОПЗ принесет государству больше денег, чем продажа всего имущественного комплекса целиком. Для этого необходима тщательная подготовка и профессиональный подход в определении того, что может стать самостоятельным объектом для приватизации.Ведь ОПЗ представляет собой своеобразный хаб, на территории которого свою деятельность осуществляют 5−6 потенциально независимых друг от друга бизнесов. Один из них — это перевалка аммиака, который поступает по трубопроводу из Тольятти. Он находится на балансе государственного предприятия «Укрхимтрансаммиак». Однако емкости для хранения аммиака и терминал по его перевалке являются собственностью ОПЗ.Еще один вид бизнеса — логистический. На территории завода находится огромный железнодорожный цех с десятками тепловозов и парком из более чем 500 вагонов, которые используются для перевозки жидких и сыпучих грузов. Третий бизнес — это производство аммиака. Четвертый — это выпуск карбамида. Пятый вид бизнеса — это один из крупнейших на юге Украины тепличный комплекс по выращиванию огурцов и помидоров, так называемый «зеленый цех». Он использует побочный продукт химического синтеза — выделяемое при производстве удобрений тепло. Также в нефункционирующем состоянии находятся комплекс по перевалке и хранению метанола, жидких комплексных удобрений и территория, готовая для строительства отдельного причала. Плюс множество непрофильных активов: санатории, гостиницы, спорткомплексы, медицинские учреждения и т. д. Номинально оставаясь частями завода, они всегда будут недооценены, потому что как минимум не являются для инвестора профильными, играют хотя и важную, но все же вспомогательную или сопутствующую роль.Например, «зеленый цех» не только выращивает огурцы и помидоры. Закрепленные за ним сотрудники следят за пожарной безопасностью на всем предприятии, занимаются благоустройством, поливом и озеленением территории, чтобы избежать накопления пыли в градирнях, фильтрах и теплообменниках. При грамотном подходе каждый элемент такой системы может стать самодостаточным, одновременно не нарушая стабильность работы всей производственной цепочки.Поэтому, когда речь заходит о приватизации ОПЗ, нужно четко понимать: а что именно будет подлежать продаже на конкурсе? Как показала практика, вряд ли найдется покупатель, который будет заинтересован одновременно и в перевалке российского аммиака, и в производстве карбамида, и в выращивании помидоров, и в оказании гостиничных услуг. В каждом из этих направлений есть свои лидеры рынка. Они и должны конкурировать за право развития отдельных кластеров ОПЗ. Свои амбиции на этот счет есть и у «Агро Газ Трейдинга».Предприятие от такой конкуренции потенциальных собственников только выиграет. А инвесторы получат соответствующие их специализации объекты без «бонусов» в виде непрофильных активов, от которых они начнут избавляться при первой же удобной возможности. Такой сценарий представляется самым нежелательным и будет похож на печальную распродажу в связи с закрытием магазина. К тому же приход профильного инвестора означает ускоренное завершение ремонта и модернизации производственных мощностей: электротехнического оборудования, компрессоров, хранилищ и агрегатов по выпуску аммиака и карбамида.Особую потребность в инвестициях испытывает портово-логистическая инфраструктура ОПЗ, которая географически относится к порту «Южный». Это четыре причала по перевалке наливных и сыпучих грузов (аммиака, карбамида, метанола и жидких комплексных удобрений). Один из этих комплексов нуждается в перестройке под прием ЖКУ и их погрузку в железнодорожные и автомобильные цистерны. Для реализации этого проекта, ремонта трубопроводов, наливных эстакад и емкостей нужны оборотные средства, которых у завода нет. К слову, строительство такой уникальной даже по меркам Европы портовой инфраструктуры «с нуля» заняло бы от 5 до 15 лет и потребовало бы привлечения около 50 млн долл. на каждый из четырех причалов. Поэтому даже в своем нынешнем состоянии эти объекты обладают значительной коммерческой ценностью. Почти три тысячи заводчан зависят от постоянной загрузки предприятия. Она означает для них стабильную работу, зарплату и уверенность в завтрашнем дне. Коллектив завода объединен в довольно сплоченную и активную профсоюзную организацию, мнение которой обязательно должно быть услышано при подготовке к аукциону. В перечень инвестиционных обязательств будущих собственников имеет смысл включить социальные гарантии для персонала. Это как минимум сохранение существующего соцпакета на получение медицинских и рекреационных услуг.Идеального рецепта приватизации Одесского припортового завода нет. Ясно, что он должен учитывать ряд ключевых требований. Это сохранение целостности производственных цепочек. Одновременно — придание им гибкости и динамичности в соответствии с быстро меняющимися условиями рынка. А также соблюдение интересов трудового коллектива. На этих трех китах и необходимо строить диалог со всеми вовлеченными сторонами: профкомом ОПЗ, инвестиционным советником Фонда госимущества, инвестиционным и бизнес-сообществом. Потому что истина рождается только в открытой и компетентной дискуссии.