При каких условиях биткоин может вырасти на 3,500% после халвинга?

В начале прошлого года биткоин-аналитик «PlanB» опубликовал статью под названием «Моделирование дефицитной ценности биткоинов» для канала Medium. На момент публикации статьи мало кто знал, кто такой PlanB, и мало кто знал, над чем он работал всё это время. Но в этой статье PlanB – позже выяснилось, что он является европейским институциональным инвестором, – доказал всем скептикам, что BTC на самом деле имеет внутреннюю ценность.

Им было выявлено, что рыночную капитализацию криптовалюты можно предсказать, создав диаграмму, в которой отношение stock-to-flow является независимой переменной, а рыночная капитализация – зависимой, и затем с помощью логарифмической регрессии трейдер объединил все ключевые точки графика.

Модель, точная до 95% R в квадрате, подтверждена статистическими исследованиями. Позже она показала, что справедливая стоимость биткоина вырастет до 55,000–100,000 долларов после халвинга в мае 2020 года.

Диаграмма от PlanB (средняя метка «100 триллионов долларов США»)

В то время как многие инвесторы были удивлены высокими ценами, которые, по прогнозам, достигнут BTC, PlanB только что выпустил обновление модели, определив, что прогноз в 50,000 долларов слишком низок. Как бы безумно это ни звучало, PlanB отметил, что новая модель настолько хороша, что она в каком-то смысле «идеальна».

В этом новом анализе под названием «Модель перекрестных активов биткоина» было обнаружено, что аналогичная методология привязки рыночной капитализации актива к уровню его дефицита может применяться не только к BTC, но также к золоту и серебру. Соответственно, золото и серебро все чаще называют родственниками биткоина.

После объяснения того, что, как только вы уберете время из модели, цену биткоина можно будет разделить на четыре группы или четыре фазы: подтверждение концепции, платежи, электронное золото и финансовый актив. Этапы были определены рыночными циклами на основе дефицита BTC.

Взяв среднюю цену и соотношение stock-to-flow этих кластеров и данные о драгоценных металлах, аналитик обнаружил, что, как и его оригинальная модель, все они могут быть связаны с помощью логарифмической регрессии, которая имеет «идеальное соответствие» – R в квадрате 99,7%.

Это привело PlanB к следующему выводу:

«Новая модель оценивает рыночную стоимость следующей фазы/кластера BTC в 5,500 долларов. Это означает, что цена BTC между 2020-2024 годами составит 288,000 долларов».

288,000 долларов превышает нынешнюю стоимость криптовалюты более чем на 3,500% .

Последняя работа PlanB тут же подверглась критике из-за «сомнительных вычислений».

Например, в предыдущих отчетах CryptoSlate Хьюго Нгуен, резидент в компании Chaincode Labs, сказал, что он считает, что «любой, кто использует нелепую ценовую модель S2F и считает поток, фактически, ненулевым, просто глуп».

13 апреля в Твиттере он заявил, что оригинальная модель PlanB основана на «2 пафосных фактах», ссылаясь на то, что в мире на данный момент было всего два халвинга, и говорить о неких тенденциях ещё слишком рано.

Ник Картер, партнер Castle Island Ventures, озвучил тот же скептицизм в интервью Braiins, отметив, что он считает, что фактический уровень инфляции BTC фактически равен нулю, поскольку кривая выпуска заранее известна, что делает модели PlanB спорными. Неясно, как этот новый взгляд на модель stock-to-flow будет воспринят скептиками.

Несмотря на неопределенность, связанную с анализом модели stock-to-flow и последствиями халвинга, существует множество других причин для повышения криптовалюты. Показательный пример: Нгуен, в результате пересмотра ценовой модели, указал на четыре причины, почему биткоин может вырасти в долгосрочной перспективе: