Раньше связь была простой: нефть дешевеет — доходности казначейских облигаций снижаются вслед за ней. Bank of America утверждает, что эта закономерность сломалась.
Реальные ставки на коротком конце кривой остаются высокими даже сейчас, когда цены на нефть заметно отступили от пиков. Что изменилось в логике рынка Еще в начале года двухлетние доходности казначейских облигаций двигались практически синхронно с ценами на нефть.
Логика была понятна: дорогая нефть разгоняет инфляцию, инфляция заставляет ФРС держать ставки высокими, высокие ставки поднимают доходности.
Падение нефти запускало обратный процесс — доходности снижались вместе с ней. С момента, когда нефтяные котировки прошли пик, эта связь перестала работать так же четко.
Читать на coinspot.io