Чего ждать от рынка нефти во втором полугодии

ОПЕК наконец преодолел противоречия и достиг соглашения, которое увеличивает квоты на добычу. О том, как во втором полугодии ситуация может измениться, рассказал Янис Кивкулис, ведущий стратег международной инвестиционной компании EXANTE.

Высокие цены на нефть хотя и хороши для акционеров и нефтедобывающих компаний в краткосрочной перспективе, все же несут в себе несколько проблем.

Ценовые шоки

Дешевая нефть эффективно разгоняет мировой рост, что идет на благо последующему спросу на нее, обеспечивает рост инвестиций в добычу и помогает росту нефтедобывающих компаний. Напротив, резкий скачок цен создает шоковые волны в странах-потребителях. Крупные потребители нефти часто в таких условиях распечатывают стратегические резервы для удержания стоимости топлива под контролем (Китай, Индия, США).

Зеленая энергетика

Скачки цен актуализируют повестку развития альтернативной энергетики. Впрочем, тут есть любопытное наблюдение: пик цен на нефть в 2008 году дал старт циклам отхода от традиционной энергетики в пользу условно более чистых. Однако в 2010-м, когда Brent не сумела развить рост выше $100 за баррель и вернулась до уровня, который устраивал всех участников рынка, тема зеленой энергетики быстро утихла. То же самое может произойти и сейчас.

Инфляция

Взлет котировок запустил инфляционный всплеск в странах-потребителях. Вероятно, что резкий рост цен на сырье и энергию уже оказывает давление на темпы роста мировой экономики, что видно по последним данным Китая.

Совсем скоро против нефти могут играть сразу два фактора: избыточное повышение добычи на фоне борьбы экспортеров за долю рынка при одновременном замедлении или даже падении спроса. В 2018 году эта же смесь факторов дестабилизировала рынок нефти, и влияние впоследствии распространилось далеко за пределы сектора.

В такой ситуации вполне понятно желание России максимизировать общую выручку от продажи нефти, а не прибыль. Россия стремится удовлетворять растущий спрос повышением добычи в отличие от Саудовской Аравии, которая стремится удерживать ситуацию, близкую к дефициту.

Похоже, сейчас на рынках назрел коррекционный откат, который может растянуться на ближайшие дни и недели и даже повлиять на динамику до конца года. Предполагая этот сценарий, до конца будущего месяца возможно снижение котировок Brent к $65−68. Более того, если мы увидим рост до конца года, то вряд ли он значительно превысит отметку в $70.

Источник: https://ru.ihodl.com/