Биткоин-опционы почти на триллион долларов истекают в следующую пятницу: время волноваться?

Большое внимание было уделено рынку опционов и фьючерсов на биткоины, и каждую неделю крипто-СМИ сообщают о новых рекордных показателях открытого интереса. По мере приближения даты истечения срока действия фьючерсов и опционов трейдеры начинают беспокоиться из-за того, что цена актива так и не может превзойти отметку в 10,000 долларов. На сегодняшний день срок действия более 100,000 биткоин-опционов на общую сумму 930 миллионов долларов истекает 26 июня, и эта цифра составляет почти 70% всей открытой доли. 15 июня цена биткоина упала до 8,900 долларов, и это заставило инвесторов усомниться в том, не стали ли профессиональные трейдеры медвежьими по мере приближения даты истечения 26 июня.Хотя открытый интерес не позволяет предсказать рыночную тенденцию, можно получить больше понимания, анализируя дополнительные данные, такие как соотношение пут/ колл. Этот индикатор дает четкую картину настроений инвесторов, поскольку опционы колл в основном используются для бычьих стратегий.Общее число вариантов открытого интереса BTCДанные Skew показывают, что открытый интерес достиг 1,3 миллиарда долларов, что на 100% больше, чем за последние два месяца. В настоящее время на долю панамской деривативной биржи Deribit приходится 77% рынка опционов, хотя регулируемые площадки, такие как CME и LedgerX, постоянно набирают актуальность.Истечение срока действия текущего контракта CME от 26 июня почти полностью состоит из опционов колл, следовательно, бычьих позиций. 75% такого открытого интереса в настоящее время находится на маловероятном сценарии 11,000 долларов. Это оставляет 67 миллионов долларов опционов колл, потенциально влияющих на рынок, что по сравнению со средним ежедневным объемом в 300 миллионов долларов, торгуемым фьючерсами CME, вряд ли окажет какое-либо значимое влияние. Кроме того, инвесторы должны помнить, что каждый контракт CME дает 5 BTC.Фьючерсные рынки BTC обеспечивают глубокое представление о настроениях профессиональных инвесторов. Контракты со сроком погашения в три месяца должны торговаться с премией к текущему спотовому уровню в ситуации, известной как контанго. Крутая контанго указывает на то, что продавцы требуют еще больше денег в будущем.BTC фьючерсы на 3-месячные контракты премиумКак показано выше, текущая средняя премия в размере 1,8% для сентябрьского истечения звучит разумно и немного оптимистично. Нынешний сценарий является противоположностью середины мая, когда фьючерсы столкнулись с откатом, поскольку фьючерсы торгуются ниже спотовой цены.Если биткоину каким-то образом удастся торговаться выше 11,000 долларов по истечении срока действия, это активирует еще 14,900 BTC в неучтенных опционных контрактах. Каждые 100 долларов выше этого уровня приносят покупателям колл-опционов еще 1,5 миллиона долларов прибыли.Следует иметь в виду, что колл-опцион пойдет на пользу только покупателю, если он торгуется выше уровня страйка. Между тем, розничные трейдеры должны избегать столь важного сопротивления для производных структур.Эти дополнительные открытые проценты в размере 140 миллионов долларов на отметке в 11,00- долларов, безусловно, представляют собой приманку для быков. Но истечение срока фьючерсного контракта CME происходит одновременно и в настоящее время имеет открытый интерес в размере 313 миллионов долларов.В отличие от опционных рынков, у фьючерсов нет четкого направления, так как длинные и короткие позиции демонстрируют абсолютно противоположную рыночную экспозицию при каждой сделке.В настоящее время вопрос у профессиональных трейдеров заключается в том, будут ли преобладать покупатели опционов колл CME? Срок действия на Deribit истекает в 8:00 UTC 26 июня, а CME – несколько часов спустя – в 15:00 UTC.