Аналитик RoboForex: курс доллара США на межбанке стабилизировался

Прошедшая неделя стала для рынков Украины во многом определяющей. Следом за новостями о возобновлении сотрудничества Украины с международными финансовыми организациями во вторник прошло успешное размещение ОВГЗ. Министерство финансов Украины предложило инвесторам 7 выпусков гособлигаций в гривнах, и 2 — в долларах США, – сообщает аналитик Андрей Гойлов.

В бюджет было привлечено 51,44 млрд грн, из которых 3,45 млрд пришлись на нерезидентов. Последние упорно наращивают свои позиции в ОВГЗ, что демонстрируют следующие диаграммы:

Структура портфеля ОВГЗ (млрд грн) на 01.12.2020. Источник: НБУ

Структура портфеля ОВГЗ (млрд грн) на 17.12.2020. Источник: НБУ

Позиции нерезидентов в период с 01.12.2020 по 17.12.2020 выросли на 5,03 млрд грн (с 75,25 до 80,28 млрд). Как и на прошлой неделе, популярностью у нерезидентов пользуются номинированные в долларах 5-летние бумаги. По этой причине давление на гривну снижается. С другой стороны, спрос на валюты у других участников рынка падает по причине снижения деловой активности в экономике Украины. Нацбанк нередко выходил на межбанк с покупками валюты, что позволило ему увеличить международные резервы более чем на 140 млн долларов США. По валютной паре доллар/гривна на уровне 27,70 сформировалась достаточно много позиций покупателей. Вероятно, до конца года падения курса доллара к гривне еще ниже не произойдет.

На следующей неделе на аукционе Минфина по размещении ОВГЗ инвесторам будут предложены 11 выпусков госбондов с погашением через 3, 4, 6, 12, 18, 24, 36, 48 и 60 месяцев в гривнах, и 12 и 14 месяцев — в долларах США. Будет интересно посмотреть, насколько активно нерезиденты начнут возвращаться в данный инструмент, учитывая весьма богатый выбор бумаг. Полученные средства Минфин направит на финансирование расходной части бюджета. Данные ресурсы могут быть освоены не только в рамках бюджета, а частично попасть и на межбанк. Определенную поддержку курсу национальной валюты к евро и доллару США оказывают также и новости о принятии госбюджета на следующий год.

Основные параметры финансового плана страны на предстоящий год таковы: инфляция прогнозируется на уровне в 7,0%, экономический рост при этом должен составить 4,7%, а дефицит госбюджета — не более 5,5% от ВВП. Премьер Украины Денис Шмыгаль выразил полную уверенность в озвученных параметрах, однако не все разделяют подобный оптимизм. В любом случае Украина остается чрезвычайно зависимой от внешних источников финансирования, но высокие ставки позволяют привлекать спекулятивный капитал в наши госбонды. Сотрудничество с МВФ остается залогом уверенного исполнения бюджета в этом и следующем году. Принимая, во внимание все вышеизложенное, будет опрометчиво ожидать укрепления гривны к доллару США ниже уровня в 27,50.

На следующей неделе по курсу доллара США против гривны ожидаю коррекцию к уровню 27,90. Евро к гривне, вероятно, укрепится до отметки 34,15. Скорее всего, пик торгов придется на четверг, так как в пятницу межбанк работать не будет. После этого рынок будет готовиться к Новогодним праздникам и активизируется уже в начале января будущего года.

Рекомендации по диверсификации валютных рисков остаются прежними: держать в гривнах следует только сумму предстоящих расходов текущего месяца. Все остальные накопления лучше инвестировать в надежные активы или хранить в иностранных валютах: например, долларах США и евро в равных долях. Соблюдение этих простых правил поможет вам существенно минимизировать валютные риски.