Управляющая $10 млрд фирма Stone Ridge рассказала, как решилась приобрести биткоины на $115 млн

Forbes сооснователь Stone Ridge Роберт Гутманн, им передалась вера в «долгосрочный рост открытой денежной системы и в такие активы, как биткоин». Сама проблема заключалась в том, что Stone Ridge был необходим способ для перевода долларов в биткоин и последующего безопасного хранения криптовалюты. Поскольку в биткоине основатели держали собственные деньги, требовалось сделать это так, чтобы были удовлетворены не только клиенты, аудиторы и регуляторы, но и они сами. В результате Stone Ridge отклонилась от своей обычной практики, когда запускается несколько индивидуальных фондов под нужды клиентов. Они решили с нуля создать инструменты для исполнения сделок и хранения криптовалюты, оформив их в совершенно самостоятельный источник доходов. В 2017 году этот замысел привел к возникновению фирмы New York Digital Investment Group (NYDIG), первого подразделения Stone Ridge, которое не находилось в полной собственности родительской компании. В том же году фирма, не привлекая внимание общественности, собрала $50 млн и занялась формированием подразделения, ориентированного на новые запросы институциональных инвесторов. В прошлую пятницу эта работа была выведена на новый уровень, когда NYDIG получила еще $50 млн от Fintech Collective, Bessemer Ventures и Ribbit Capital. Одновременно Stone Ridge Holdings Group раскрыла информацию о том, что NYDIG хранит 10 000 биткоинов родительской компании на сумму около $115 млн по сегодняшнему курсу. Внезапному выходу подразделения из тени поспособствовала пандемия коронавируса. Гутманн сообщил, что труднообъяснимая стабильность рынков на фоне роста безработицы вселила в него уверенность в неминуемом обвале. Это его первое интервью в качестве сооснователя и CEO NYDIG. «Мы наблюдаем достаточно ощутимое увеличение числа институциональных инвесторов, желающих принимать участие в этом рынке, с марта текущего года. Снижение в макроэкономическом контексте на фоне неблагоприятных событий в здравоохранении привело к тому, что многие люди начали переосмысливать состав своих портфелей», – заявил он. Первые $50 млн NYDIG потратила на создание сервисов по исполнению сделок и хранению активов, которые требуются для управления серией индивидуализированных биткоин-фондов, а также на получение двух лицензий, имеющих прямое отношение к деятельности криптовалютной компании. Первая лицензия – BitLicense Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк – используется подразделением NYDIG Execution для конвертации долларов в биткоины и обратно. Второе подразделение – NYDIG Trust – является обладателем лицензии трастовой компании с ограниченными функциями в Нью-Йорке. Она необходима для покупки и хранения биткоинов и других криптовалют в интересах инвесторов. NYDIG не раскрывает информацию о своих клиентах, но заявляет, что позиции некоторых из них превосходят ее собственную позицию на $115 млн в биткоине. В прошлом месяце председатель Ripple Крис Ларсен объявил о том, что перевел активы с одного из своих кошельков XRP в хранилище NYDIG. В настоящее время большая часть выручки NYDIG приходит от банков, зарегистрированных инвестиционных консультантов, сверхбогатых инвесторов и распорядителей институциональных активов. Продукты NYDIG сосредоточены на одной платформе, объединяющей в себе средства исполнения заявок, хранения активов, противодействия отмыванию денег и идентификации клиентов. NYDIG создает индивидуальные фонды, отдельно управляемые счета для инвесторов со средним уровнем доходов и прочие сервисы для сверхбогатых. «Различные распорядители институциональных активов привыкли покупать услуги по управлению фондами, поэтому именно их мы и продаем, – сказал Гутманн. – Макро-хеджевые фонды привыкли покупать сервисы первичного брокерства, поэтому именно их мы и продаем. Зарегистрированные инвестиционные консультанты привыкли покупать решения для сверхбогатых. И их мы продаем тоже». Два крупнейших фонда NYDIG: раскрытый в июне Institutional Bitcoin Fund LP со $190 млн и раскрытый в мае Bitcoin Yield Enhancement Fund LP со $140 млн. Гутманн заявляет, что несколько более мелких фондов формируют «корзинный» фонд NYDIG на $2,4 млн, включающий в себя биткоин, Ethereum, XRP, Litecoin и Bitcoin Cash. NYDIG не раскрывает общий объем активов под управлением, но утверждает, что хранит свыше $1 млрд. Число ее клиентов за последние 10 месяцев увеличилось в четыре раза. В сентябре Управление контролера денежного обращения США объявило о том, что банкам и другим финансовым учреждениям разрешается хранить резервы для клиентов, которые осуществляют выпуск обеспеченных долларом стейблкоинов. «Мы активно ведем переговоры с банками касаемо различных видов сотрудничества, начиная с базовых решений для доверительного субхранения активов и заканчивая потребительскими продуктами, которые предоставляют банки, а мы отвечаем за внутреннее устройство», – пояснил Гутманн. В рамках длительной подготовки к сегодняшнему запуску руководители NYDIG и Stone Ridge в феврале 2019 года опубликовали масштабный аналитический материал под заголовком «Покупая биткоин», в котором рассказали о сложностях ищущих ликвидность управляющих активами. Основной вывод заключался в том, что на рынке биткоина доминируют розничные инвесторы и спекулянты, однако приход управляющих с триллионами долларов неизбежен. В последнее время предположения авторов доклада NYDIG начинают находить отражение в реальности. На прошлой неделе платежная компания Square объявила о вложении в криптовалюту $50 млн. Незадолго до этого фирма MicroStrategy перевела в биткоин $425 млн. По крайней мере 20 институциональных инвесторов уведомили Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) о том, что они являются клиентами биткоин-траста компании Grayscale. Сама Stone Ridge Holdings Group называет биткоин своим основным резервным активом. В прошлую пятницу NYDIG приобрела фирму Etale, специализирующуюся на исполнении заявок и интегрированную с такими платформами, как Coinbase Pro, Gemini и itBit. В ближайшие месяцы доступ к этим инструментам получат клиенты NYDIG. Как отмечают в NYDIG, криптовалютные рынки действительно упали в этом году вместе с традиционными, после чего так же росли на многих этапах, однако корреляцию или ее отсутствие легко найти в зависимости от рассматриваемого отрезка. В связи с этим компания рекомендует клиентам вкладывать от 100 до 500 базисных пунктов портфеля в цифровые активы. «С беспрецедентными мерами фискального и валютного стимулирования в мире вследствие Covid-19 хеджирование портфелей цифровыми активами будет становиться все более и более уместным», – заявляют в NYDIG, добавляя, что обычные биткоин-инвесторы уже держат в криптовалюте от 1 до 5% активов, а более расположенные к технологии склонны превышать это значение.

Интересное по теме