Трейдер потерял $3 млн на опционах, недооценив возможности для снижения Ethereum

эфира не испытает крупного снижения до конца текущего года, но не угадал. Во вторник криптовалюта упала до трехмесячного минимума около $1 700, из-за чего трейдеру пришлось спешно фиксировать убытки. Об этом пишет CoinDesk. «Рынок сдвинулся ровно настолько, чтобы заставить трейдера зафиксировать убыток путем обратной покупки 5 000 опционов пут с декабрьской экспирацией и ценой исполнения в $2 560, которые он продавал раньше в этом квартале, – сообщил генеральный директор платформы по анализу опционов Genesis Volatility Грег Магадини. – Похоже, он понес больше $3 млн убытка».Нажмите, чтобы раскрыть… Опцион пут дает своему держателю право продать лежащий в его основе актив по установленной цене в определенную дату в будущем. Держатель опциона зарабатывает на падении курса ниже цены исполнения или страйка, таким образом занимая короткую позицию. Продавец, в свою очередь, заинтересован в том, чтобы такого снижения не произошло. Трейдер, вероятно, продавал $2 560-е путы во время подъема курса, рассчитывая на сохранение тренда по крайней мере до конца года, что вызвало бы постепенное снижение цены опциона. Эфир, однако, достиг максимумов выше $4 000 12 мая, откуда подешевел больше чем в два раза. Вероятность прибыльного исполнения опциона для покупателя вместе с этим резко возросла, из-за чего увеличилась и цена контракта. Сделки проходили на крупнейшей бирже криптовалютных опционов Deribit. Все операции сохранились в истории биржевых торгов. Число открытых позиций по $2 560-м путам с экспирацией 31 декабря выросло в 10 раз до более чем 12 000 контрактов за четыре недели к 12 мая, а во вторник снизилось на 5 000. Рост и падение открытого интереса с марта Изображение: Genesis Volatility Имеющиеся данные не позволяют узнать, по какой именно цене трейдер продавал контракты. Магадини предлагает отталкиваться от средней цены опциона в $447 с середины апреля по середину мая. Не исключено, что трейдер продавал опционы небольшими партиями на протяжении всего этого времени по мере роста цены эфира. Таким образом он был должен собрать $2,235 млн премии, уплаченной ему покупателями за заключение 5 000 контрактов при средней цене в $447. Во вторник контракты были выкуплены им по намного более высокой цене в $1 080 или всего на $5,44 млн. Разница составила больше $3 млн и стала убытком для продавца. Вероятно, он предпочел закрыть сделку, опасаясь того, что эфир продолжит падать. Как оказалось, выкупал контракты он уже на дневных минимумах. Падение открытого интереса во вторник Изображение: Genesis Volatility Магадини отмечает, что закрытие сделки происходило на Deribit, а не через внебиржевую платформу, как обычно делают институциональные игроки. В связи с этим он считает произошедшее классическим примером ошибки розничного инвестора. Этот случай также показывает, что продажа опционов, будь то путы или коллы, лучше подходит институциональным инвесторам, которые располагают достаточными капиталами и способны справляться с высокими рисками. Существует вероятность того, что эта продажа могла быть частью бычьего пут-спреда или другой сложной стратегии. Бычий пут-спред предполагает продажу пута с более высоким страйком и покупку с более низким. Выгода в такой ситуации извлекается из консолидации или роста рынка. При этом убытки ограничиваются за счет приобретенного пута. Это достаточно безопасный способ заработка на растущем рынке в сравнении с продажей непокрытого пута. Тем не менее, нет никаких свидетельств того, что продажа пута в данном случае сопровождалась покупкой контракта с более низким страйком. Если бы это было так, трейдер закрыл бы вторую половину контрактов, что привело бы к резкому снижению открытого интереса. «Мы не видели закрытия других опционов, помимо $2 560-х путов с декабрьской экспирацией», – отметил Магадини.Нажмите, чтобы раскрыть…