Халвинг биткоина и что от него ждать?
Затяжная неопределенность на рынке криптовалют заставляет инвесторов активнее искать сигналы и грядущие события, которые направят курс биткоина в определенную сторону. Ближайшее крупное событие – халвинг, который запланирован на 2024 год.
Упрощенно говоря, халвинг представляет собой принудительное уменьшение вознаграждения на 50%, используют еще несколько криптовалют. Событие периодическое и задается при помощи прохождения определенного количества блоков. Предыдущие периоды показали, что оказываемое влияние носит долгосрочный характер.
Принцип работы и назначение
Сатоши Накамото изначально спроектировал биткоин как дефляционную валюту, позиционируя ее как антипод классическим официальным валютам, которые являются инфляционными. Валюты такого типа постоянно «подпитываются» центральными банками страны для балансирования экономики и компенсации расходов правительства, что и инициирует стабильное обесценивание.
Для сокращения эмиссии необходимо было изначально заложить механизм постепенного уменьшения биткоинов, генерируемых майнерами. Алгоритм, получивший название halving, подразумевает, что через десятки лет результативность майнинга снизится практически до нуля.
Халвинг реализован таким образом, чтобы его запуск и интеграция изменений происходила без внешнего воздействия. Кошельки майнеров, поддерживающие данный протокол, после фиксации определенного номера блока автоматически снижают уровень награды. Для биткоина событие запускается через каждые 210 тысяч блоков (примерно 4 года при текущей сложности сети).
Если майнер модифицирует программный код, чтобы игнорировать уменьшение вознаграждения, остальные кошельки перестанут принимать созданные им блоки, соответственно, прибыль перестанет поступать.
Многие более поздние блокчейны приняли решение отказаться от данной практики. К примеру, эфириум на этапе работы через протокол proof-of-work задействовал ручную корректировку величины эмиссии.
Халвинг не привязан к пересчетам сложности и обычно происходит между ними. При этом рост сложности приближает следующий халвинг, поскольку блоки формируются меньше 10 минут. К примеру, в 2013 и 2014 годах был зафиксирован резкий рост сложности, что привело к сокращению периода между халвингами на пять месяцев.
Реакция рынка на халвинг
Данное событие ожидается в апреле следующего года (блок 840000), однако инвесторы уже активно готовятся к нему, а аналитики пытаются спрогнозировать дальнейшее развитие рынка. Очевидно, что по силе воздействия это относительно слабый фактор, особенно на фоне реакции на различные политические и макроэкономические события. В качестве примера можно привести ситуацию на китайском рынке осенью 2013 года – правительство распространило информацию, что планируется официально разрешить оборот биткоина. Это привело к тому, что курс поднялся со 100 до 1200 долларов, однако позднее информация не подтвердилась и курс снова опустился до 140 долларов. Рост и падение занял буквально несколько месяцев. Но в глобальном плане курс криптовалюты растет с самого запуска блокчейна, в том числе и из-за халвинга.
Анализ предыдущих лет показывает, что каждый халвинг приводит к волне роста курса, но происходит это относительно плавно, в течение года. Например, после ноября 2012 года произошло две ярко выраженные волны роста – в мае и ноябре. Последующие халвинги демонстрировали похожую тенденцию, это относится и к длительности – около года.
Негативно к халвингу относятся только майнеры, что вполне оправдано. Доходы резко снижаются вдвое, а сопутствующие расходы остаются прежними. Поскольку расходы относительно чистой прибыли довольно существенны, снижение вознаграждения может приводить к убыточности генерации криптовалют. После таких событий майнеры делятся на две категории: продолжающие работу в ожидании дальнейшего роста курса и те, кто полностью останавливает фермы.
