Каким будет курс гривни в ближайшие месяцы

Тарас Козак Основатель и президент инвестиционной компании Универ Позади остались два традиционно сложных месяца для гривни — декабрь и январь. Что будет дальше? Перед новорічними святами держава активно розплачується зі своїми підрядниками, і в економіку вкидаються величезні обсяги гривні. Чимало з них потрапляє на валютний ринок та тиснуть на курс нацвалюти до долара. Цього грудня понад 200 мільярдів гривень із державних і муніципальних бюджетів та фондів перекочували в приватний сектор. Проте курс гривні до долара коливався у вузькому діапазоні 27.8−28.5 ₴/$.Професійні валютні спекулянти бояться бавитися в традиційну гру — «купляй бакси на всі гроші, бо гривня точно впаде». Адже Нацбанк за останні роки кілька разів дуже боляче покарав таких гравців через суттєве посилення гривні.З лютого зазвичай починається сезонне укріплення нашої національної валюти. Сотні великих агрокомпаній, які тримають експортну виручку в іноземній валюті, заводять в Україну долари та продають їх за гривню, щоб готуватися до весняно-польових робіт. Аграріям потрібно проводити ремонт та профілактику сільгосптехніки, закуповувати пальне та посадковий матеріал, купляти міндобрива та засоби захисту рослин.Це на додаток до припливу постійної валютної виручки експортерів залізної руди та металів, ціни на які сильно виросли в останні місяці.Також не зменшуються потоки грошей від наших заробітчан, котрі, не зважаючи на карантини, успішно працюють за кордонами і перераховують частину заробітків своїм родинам в Україні.На казначейських рахунках Мінфіну достатньо валюти, щоб покривати зовнішні платежі за боргами без додаткових запозичень та без допомоги МВФ. Ба більше, іноземні портфельні інвестори швидко збільшують обсяги гривневих Облігації внутрішньої державної позики України. За півтора місяці вони докупили ОВДП на 20 мільярдів гривень.Причин для послаблення гривні на піврічному економічному горизонті не видно. На мою думку, в найближчі місяці на валютному ринку буде тенденція до посилення гривні. Можна очікувати курс нацвалюти в діапазоні 27−28 ₴/$ за базовим сценарієм. Навряд чи ми побачимо позначку 26 ₴/$ на таблах обмінників, хоча десь там нинішній реальний курс за моїми оцінками. Національний банк не дозволить гривні суттєво посилитися, щоб не наражатися на критику експортерів.Практична рекомендація — підвищити частку гривневих активів у своїх портфелях.