К чему может привести маржинальная торговля криптовалютами

Американская Commodity Futures Trading Commission (CFTC) расследует инцидент, произошедший 21 июня этого года на торговой платформе биржи COINBASE. Сначала нужно отметить, что с марта на платформе биржи была разрешена маржинальная торговля в соотношении 1 к 3.

Маржинальная торговля (англ. margin trading) — проведение спекулятивных торговых операций с использованием заёмных денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог обеспечения.

Резкий сброс цены с 365,79$ был обусловлен введением в рынок ордера на продажу эфира на сумму 12,6 млн $, что в результате небольшой ликвидности рынка вызвало резкое падение. В результате были активированы стоплосс ордера на продажу, которые были выставлены другими участниками для ограничения своих убытков. Трейдеры, использующие маржинальный рычаг, начали попадать в ситуацию «маржин колл» — когда их убытки сравнялись с обеспечением. В этом случае позиции принудительно закрываются, что подтолкнуло рынок еще ниже. Другие участники рынка, увидев стремительно падающий курс, срочно выставили свои активы на продажу. Получилось лавинообразное падение, где каждый последующий ордер на продажу валил цену все ниже при отсутствии спроса. Цена долетела до 13$, после чего вернулась к уровню 300$, закрыв день на 324$. В итоге около 800 счетов были обнулены из-за недостатка обеспечения (вытряхнули все деньги из штанишек с мелкими карманами — классика!).

Источники сообщили Bloomberg, что CFTC послал в  Сан-Франциско Coinbase письмо с просьбой разъяснить наряду с другими запросами и их маржинальную торговлю. Для трейдинга с плечом необходимо было выполнить несколько условий, но в погоне за прибылью на это тогда не обратили внимание. Сейчас маржинальная торговля на Coinbase закрыта.

Хотя Coinbase и не зарегистрирована в CTFC, она имеет лицензии с несколькими регуляторами в разных штатах США и сейчас активно с ними сотрудничает.