Glassnode: Рост числа убыточных держателей биткоина может указать на окончание коррекции

Glassnode на основании собственной метрики aSOPR (Adjusted Spent Output Profit Ratio). SOPR отражает данные о потраченных выходах и рассчитывается как отношение цены продаж к цене в момент зачисления монет на кошельки. Префикс «a» в данном случае означает, что из расчетов были исключены все выходы со сроком жизни меньше одного часа. Аналитики Glassnode истолковывают свои наблюдения в пользу бычьего сценария: «Чтобы SOPR опустился ниже, инвесторы должны желать продавать в убыток, что маловероятно в текущих рыночных условиях. aSOPR испытал перезагрузку после существенного подъема за последние месяцы. Это означает, что перемещаемые между инвесторами монеты в среднем уже не продаются с прибылью». Обычно SOPR колеблется около 1, однако в результате вертикального подъема биткоина с конца прошлого года он достиг значений выше 1,25. В то же время, на бычьем рынке значения ниже 1 не сохраняются, поскольку инвесторы не желают продавать в убыток. В Glassnode заявляют, что ждали этого момента в качестве подтверждения стабилизации рынка, необходимой для продолжения подъема. «Вышеприведенный график указывает на то, что текущая коррекция подходит к концу, а это бычий сигнал», – добавляют авторы. Одновременно они заявляют, что индикатор NUPL (чистой нереализованной прибыли/убытка) был готов вырваться из зоны «веры» и войти в зону «эйфории». Исторически превышение долей прибыльных инвесторов уровня 95% служило надежным признаком достижения максимума. В рассматриваемой классификации «эйфории» соответствуют значения выше 75%, «вере» – 50%, «оптимизму» – 25%, «надежде» – 0%, а все что ниже – «капитуляции». Таким образом Glassnode пытается обозначить макроциклы на рынке. Тем не менее, прорыв не состоялся, а текущее снижение помогает рынку охладиться, как уже было в середине 2017 года. Тогда после формирования похожего сигнала цена биткоина поднялась еще на 900%.