Эффект Coinbase: Как биржевые листинги криптовалют отражаются на их ценах

разобрался в ситуации. В анализе использовались данные с шести централизованных бирж: Coinbase (28 листингов); Binance (22 листинга); FTX (19 листингов); Gemini (19 листингов); Kraken (11 листингов); OKEx (14 листингов). Расчет производился на основании доходности инвестиций за пять дней после листинга. Как и ожидалось, наивысший показатель принадлежит Coinbase – средняя доходность в 91%. С ней же связан крупнейший разброс результатов: от -32% до 645%. В существенной степени на показатель Coinbase повлияло несколько выбивающихся вверх значений: District0x и Civic с 645% и 492% соответственно. Но даже после их исключения Coinbase остается лидером со средней доходностью в 29%. Другими словами, биржевые листинги, особенно на Coinbase, чаще приводят к росту цен активов, чем нет. Необходимо учитывать условия на рынке, когда происходили листинги. Таламас в своем исследовании оценивает «аномальную доходность» актива, рассчитываемую с поправкой на доходность рынка и корреляции. Это помогает исключить вероятность ошибки из-за того, что цена биткоина, например, выросла на 10% за день, а указанный токен просто поднялся вместе с ним. Только 14 листингов на Coinbase подошли по критериям для оценки. Из них девять показали статистически значимые отклонения от нормальной доходности. Четыре актива аномально росли после листинга, то есть в их случае эффект был продолжительным. Два актива показали аномальную доходность только в день анонса и не продемонстрировали дополнительной реакции в день листинга. Три актива изначально показали аномальную доходность, но быстро потеряли ее и восстановили корреляцию с рынком. Анализ Таламаса показывает, что из всех бирж листинги на Coinbase оказывают наибольшее влияние на цены криптовалют. При этом на разных токенах листинги отражаются неодинаково. Другими словами, без информации о возможном анонсе или бота, который позволил бы быстро купить актив после выхода такого анонса, покупка на фоне листинга не гарантирует доход, а в некоторых случаях может обернуться даже убытком.

iMag.one - Самые важные новости достойные вашего внимания из более чем 300 изданий!